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Cobre: el impacto de la desaceleración económica mundial en la minería y proyecciones para Chile

Especialistas anticipan un precio del cobre cercano a los US$3 la libra, pero advierten un escenario incierto, especialmente, debido a la desaceleración en China y a la guerra comercial que enfrenta al país asiático con Estados Unidos.

 La cancha económica mundial no estuvo en su mejor momento durante 2018, donde uno de los perdedores fue el cobre, que cayó 19% en el Comex.

Según el doctor en Economía Minera, Manuel Viera, director de la Escuela de Minas de la Universidad de Las Américas (UDLA), este año también se espera una desaceleración, en medio de la incertidumbre que genera la guerra comercial entre Estados Unidos y China.

De hecho, el CEO de Apple Tim Cook, reconoció a comienzos de año un impacto en sus ventas en una carta dirigida a sus inversionistas. “Aunque anticipábamos algunos retos en mercados emergentes claves, no previmos la magnitud de la desaceleración económica, en particular de la Gran China”, afirmó.

Así las cosas, Manuel Viera, argumenta que las personas buscan activos de refugio para su dinero e inversiones más seguras, debido a la volatilidad en los mercados de acciones.

Alertas sobre los más optimistas

Encontramos visiones optimistas y algunas más negativas respecto a la demanda del cobre y las proyecciones del oro rojo para este año.

Sin embargo hay consenso en que los ojos deben estar puesto en cómo se resuelve la guerra comercial entre China y Estados Unidos.

Ése será un factor crucial para avizorar un eventual repunte o contracción del cobre.

Independiente a ello, también hay otros especialistas que ven con buenos ojos la resolución de esta tensión entre ambas potencias.

Para Eduardo Valente, socio líder para la Industria de Energía y Minería de EY Chile, el precio del cobre podría subir este año y el próximo, por sobre los US$ 3 la libra, abriendo la oportunidad para la reactivación de nuevos proyectos.

Pero hay expertos más cautos a la hora de proyectar el valor del cobre y el crecimiento de la minería para 2019.

Arturo Curtze, analista senior de inversiones en Alfredo Cruz y Cía apoya un precio lateral del cobre cercano a US$ 2,50 – 2.90 la libra, al menos durante el primer semestre de este año.

Entre las razones, Curtze destaca 2 factores que serán decisivos a la hora de proyectar el precio del commoditie:

En primer lugar, la desaceleración de la economía China, como consecuencia de una política económica restrictiva del crédito durante estos últimos dos años.

¿Qué quiere decir esto?

El gobierno chino ha aplicado durante los últimos dos años una restricción del dinero que circula en su economía.

Retiro de circulante M1 en USD en economía China, según datos entregados por el Analista Senior, Arturo Curtze.

“El retiro de ese dinero circulante seguirá erosionando las importaciones chinas, y si consideramos que el 50% del cobre que se produce en el mundo es importado por el país asiático, todo indica que estaremos frente a una menor demanda.”

“Ver al cobre sobre los US$ 3 la libra este año podría estar fundamentado en exceso de optimismo” Señala Curtze.

Una segunda variable que plantea el analista tiene que ver con la visión de los Hedge Funds y sus perspectivas del precio del cobre para este año.

Estos fondos de cobertura, por la gran magnitud de recursos que administran, inciden en los mercados a través de su demanda y/o afectar sobre el precio de un activo financiero, como el cobre.

Arturo Curtze explica que “estos grandes especuladores, mantienen un interés abierto negativo para el metal rojo y no ven subiendo el precio de este commodite por ahora, lo que apoya la alternativa de ver un precio lateral para una buena parte de 2019, salvo claro se alcance un acuerdo entre Estados Unidos y China”

Licencia para operar

 Según el director de la Escuela de Minas de la UDLA, mientras Chile no entienda que debe industrializar sus riquezas naturales para agregarle mayor valor a éstas, seguirá como un bote a la deriva soportando todas las fluctuaciones del mercado, con una economía basada principalmente en las exportaciones.

Asimismo, Eduardo Valente de EY Chile apunta al desafío de seguir creciendo en la industria minera. Teniendo en cuenta una encuesta aplicada a más de 250 empresas del sector en todo el mundo,  la «licencia para operar» se posiciona como el principal riesgo en la minería.

“La licencia para operar ha evolucionado más allá del enfoque estrecho en temas sociales y ambientales. Ahora, hay expectativas crecientes de resultados de valor compartido verdadero de proyectos mineros”, señala.

En este contexto, cualquier paso en falso puede afectar la capacidad de acceder al capital o incluso resultar en una pérdida total de la licencia.

Las compañías de minería y metales necesitan transformar sus modelos de negocio para seguir siendo más competitivas y llevar a todos sus grupos de interés a lo largo del viaje.

Según Valente, se requiere un nuevo enfoque y una licencia para operar que pase a ser parte del ADN de la empresa minera, de la misma manera que lo es la seguridad.

Empleo

 Si bien es cierto que la minería  está generando más empleos que hace un año atrás y con mayores salarios, en la Sociedad Nacional de Minería (Sonami) llaman a mirar los datos con cautela, pues la ocupación conocida en enero es igual al informe del mes inmediatamente anterior cuando registró 202.000 personas ocupadas, el más bajo nivel de empleo del presente año, según el gerente de Estudios, Álvaro Merino.

En cuanto al desempleo regional, el ejecutivo de Sonami explica que las regiones del norte de Chile continúan con un nivel de desempleo por sobre el promedio nacional el que alcanza a 6,8%.

Tarapacá marcó 7,4%; Antofagasta registró 8,2%,  el más alto nivel de desocupación entre todas las regiones del país junto con O’Higgins que marcó igual cifra; en Atacama llegó a 7,3%, y en la región de Coquimbo alcanzó a 6,9%. No obstante, Merino destacó la caída en el desempleo en las regiones mineras, pues en la última medición alcanzó a 7,4%, en tanto que en la anterior marcó 7,9%.

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